Bundesbank’tan Avrupa’da Artan Borç ve Piyasalarda Keskin Düzeltme Uyarısı

Bundesbank’tan Avrupa ekonomisine kritik uyarı

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), yayınladığı 2025 Mali İstikrar Raporu’nda Avrupa ve Almanya finans sistemine yönelik risklerin arttığına dikkat çekti. Raporda, jeopolitik gerilimler, artan borç oranları ve ticaret savaşlarının ekonomik kırılganlıkları derinleştirdiği belirtildi.

“Finansal istikrar tehdit altında”

Bundesbank, özellikle Fransa ve İtalya gibi bazı Avrupa Birliği (AB) ülkelerinin yüksek kamu borç seviyelerinin finansal istikrar için risk oluşturduğunu vurguladı. Raporda, 2022’den bu yana sorunlu kredilerin arttığı ve ekonomik zayıflığın ticari gayrimenkulden diğer sektörlere de yayıldığı ifade edildi.

Konut sektöründe kısmi iyileşme

Bankanın değerlendirmesinde, Almanya’daki konut piyasasında aşırı değerlenmenin azaldığı, ancak ticari emlak sektörünün hâlâ kırılgan durumda olduğu belirtildi.

Theurer: “Piyasalarda keskin düzeltme riski büyüyor”

Bundesbank Yönetim Kurulu Üyesi Michael Theurer, raporun sunumunda yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı:

“Alman ekonomisi yapısal zorluklarla karşı karşıya. Hisse senedi ve tahvil piyasalarındaki yüksek değerlemeler, ani fiyat düzeltmeleri riskini beraberinde getiriyor.”

Theurer, yüksek kamu borçlarının Avrupa finansal istikrarını tehdit ettiğini vurgulayarak, “Borcun sürdürülebilir kalması için Avrupa’nın istikrarlı ekonomik büyüme elde etmesi gerekiyor.” dedi.

“Almanya örnek ülke olmalı”

Theurer, yapısal reformların sıkı mali kurallarla desteklenmesi gerektiğini belirterek, “Almanya, para birliği içinde istikrarın teminatı olarak özel bir sorumluluk taşımaktadır.” ifadesini kullandı. Ayrıca, artan kamu harcamaları ve faiz yükünün birçok ülkenin borç sürdürülebilirliğini tehdit ettiğini söyledi.

İngiltere Merkez Bankası da benzer uyarı yapmıştı

İngiltere Merkez Bankası (BoE) de geçtiğimiz ay yayımladığı raporda, yapay zekâ kaynaklı bir piyasa çöküşü veya ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına dair endişelerin küresel finansal piyasalarda keskin bir düzeltmeye yol açabileceği uyarısında bulunmuştu.

BoE raporunda, ABD hisse senedi değerlemelerinin bazı göstergelere göre dotcom balonu dönemine yaklaştığı, tahvil piyasalarının ise Fed’in itibarıyla ilgili risklere karşı savunmasız olduğu belirtilmişti.